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中国资本市场和外资机构正实现“双向奔赴”新局面。一方面，监管部门通过多个窗口持续释放加快高水平对外开放步伐的信号，证监会明确表示将锚定深化资本市场制度型开放的目标任务，系统谋划推出更多有力度的开放举措；另一方面，外资机构持续看好中国资产，通过增加仓位、密集调研上市公司等方式加大对中国股票市场的投资。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，当前市场的中期上行驱动力并未改变，包括整体盈利复苏、场外资金净流入、科技叙事助力估值重构及资本市场建设完善等因素，共同支撑市场中期展望向好。
外资持续看好中国股票
今年以来，外资持续加仓中国股票，瑞银投资银行近日发布的最新统计结果显示，外国机构投资者进一步增持中国股票，全球前40大投资机构提高中国股票持仓仓位，为两年多来的最高水平，同时，一些全球基金开始涉足中国股票，资金有流入的迹象。
“我们跟踪约800只将中国股票纳入基准的主动型外国基金，它们共持有2700亿美元的中国股票。”瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示，三季度，一些全球投资基金将中国股票重新纳入投资组合。
作为外资风向标的QFII（合格境外机构投资者），在三季度呈现出增持特征。Wind数据显示，已有236家A股上市公司的前十大流通股股东名单中出现QFII身影，QFII合计持股量达10.18亿股。以三季度末收盘价核算，这10.18亿股市值合计达212.83亿元。
从已披露持仓变动趋势来看，三季度QFII呈现新进与增持动作并进特征。行业配置上，QFII加码顺周期领域，有色金属、电力成为加仓的热门方向。三季度QFII新进重仓个股数量达93只，同时对67只个股进行了不同幅度的增持。
具体来看，多家全球金融机构在第三季度同步增持或新进多只A股，布局范围覆盖科技、医疗、化工材料等多个关键领域，部分公司股价已有显著上涨。随着中国经济结构转型深化和资本市场对外开放步伐的加快，符合高质量发展要求的科技与制造领域，成为外资关注的焦点。
联博基金市场策略师李长风表示，当前中国股市在流动性充沛、结构改革和盈利改善的多重因素推动下，具备中长期配置价值，从资金流向、居民配置思维转变、外资持续提高A股配置等因素来看，市场稳定性有望持续增强，无论从市场利率还是盈利趋势分析，A股有估值提升的空间。
外资密集调研A股公司
这一乐观判断的背后，是外资机构对中国资产的深入调研。Wind数据显示，截至11月11日，10月以来外资机构合计调研A股上市公司近千次，其中包括高盛、花旗环球、摩根士丹利、美银证券等外资巨头。其中，共有70多家外资机构调研联影医疗；爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技等公司均获10家以上外资机构调研。
若把时间拉长看，今年以来已有750多家外资机构合计调研A股公司6588次。从调研内容来看，外资机构关注的重点集中在上市公司的业绩、研发方向等方面，并对企业在人工智能（AI）应用的亮点、人形机器人的布局与量产规划、光模块技术长期演进的看法、赴港上市进展、在东南亚及欧洲等海外市场的开拓空间等情况进行了解。
高盛中国股票策略团队认为，目前中国股市将步入更具持续性的上行趋势，预计主要股指到2027年底将上涨约30%。摩根大通中国股票策略团队也表示，看好沪深300指数未来一年的表现。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢指出，当前美国投资者对中国股票市场的兴趣远高于2021年至2024年期间，中国政策层持续发力稳增长、稳股市，并且市场的流动性显著改善，有助于延长行情持续时间。
开放举措将更加有力
持续深化的资本市场改革开放举措，也是让外资愿意来、留得住的关键。
近年来，证监会不断完善资本市场对外开放政策，深入推进市场、产品、机构双向开放，推动资本高效流动、要素合理配置和制度互学共鉴。持续放宽合格境外投资者准入条件，扩大投资范围。优化境外上市备案制度，完善境内外上市联动机制，有序拓展资本市场跨境互联互通。总体看来，外资参与A股市场投资的便利性、稳定性持续提升，外资参与中国资本市场的良好生态正在形成。
这些政策的出台，为外资金融机构营造了更加公平、透明、可预期的市场环境，在越来越开放友好的制度环境中，外资机构不断向中国市场投下“信任票”。
根据监管安排，中国资本市场对外开放的大门只会越开越大。中国证监会副主席李明近日表示，将系统谋划推出更多有力度的开放举措，包括进一步提升跨境投融资便利化水平，为各类境外投资者提供更加便利、高效的制度环境；进一步深化内地与香港资本市场务实合作，提升境外上市备案质效，扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通等；进一步加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，双向高水平开放将推动A股市场实现蝶变，短期看，外资持股比例提升将改善市场定价效率；中期看，国际化规则倒逼上市公司治理升级，推动“规模扩张”转向“质量驱动”；长期看，将形成“境内境外、两个市场、两种资源”的良性循环，使A股成为全球资本配置的核心枢纽。
校对：赵燕安全配资炒股门户
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